Marché mondial de l'argent : performance exceptionnelle du Maroc .
Alors que plusieurs grands producteurs historiques d’argent sont en difficulté et que le marché reste structurellement déficitaire, le Maroc émerge comme l’un des rares relais de croissance de l’offre mondiale, porté par la montée en puissance de la mine de Zgounder.
Une performance remarquée en 2025 .
Selon le World Silver Survey 2026, publié par The Silver Institute en partenariat avec Metals Focus l’Afrique a enregistré la plus forte croissance mondiale de production d’argent en 2025 .Une performance directement attribuée au Maroc. Le rapport souligne clairement que la croissance africaine est portée par l’extension du site de Zgounder au Maroc »
Une production mondiale en hausse… mais fragile
En 2025, 846,6 millions d’onces produites (soit 26 331 tonnes) soit une hausse de 3% .Cette progression est tirée par le Chili, le Pérou et le Maroc. Le Royaume rejoint ainsi les grands acteurs d’un marché historiquement dominé par le Mexique, la Chine, la Pologne ou encore le Chili.
Zgounder, moteur de la dynamique marocaine .
La croissance marocaine repose principalement sur la mine de Zgounder, exploitée par Aya Gold & Silver et située dans la région de l’Anti-Atlas.Un projet stratégique désormais suivi de près par les analystes internationaux.
Cette montée en puissance intervient dans un contexte de compétition mondiale accrue pour les métaux stratégiques. Le Maroc renforce ainsi sa place dans les chaînes de valeur minières, au cœur des enjeux liés à la transition énergétique et aux technologies de demain (panneaux solaires / centres de données (IA) / semi-conducteurs / infrastructures électriques / batteries / véhicules électriques …)
Malgré une légère baisse attendue de la production mondiale (844,1 millions d’onces) le Maroc devrait continuer à augmenter son offre grâce à la poursuite de l’expansion de Zgounder.
Vers une pénurie d’approvisionnement du marché mondial pour la sixième année consécutive.
Dans le rapport de perspective annuel récemment publié, l'Institut Mondial de l'Argent maintient son point de vue selon lequel le marché mondial de l'argent continuera d'être en situation de pénurie d'approvisionnement pour la sixième année consécutive. On prévoit que le déficit en 2026 s'élargira de 15 %, atteignant 46,3 millions d'onces troy.
Bien que la demande en argent lingot et en pièces ait augmenté de 18 %, la baisse dans les secteurs industriels, de la joaillerie et de la photographie pourrait entraîner une diminution de la consommation totale de 2 %. Une baisse de 2 % est prévue en raison d'une production minière plus faible, bien qu'elle soit en partie compensée par une augmentation de 7 % de l'activité de recyclage.
Malgré l'ombre de la guerre en Iran pesant sur les prix à court terme, l'Institut de l'Argent maintient une perspective optimiste pour le reste de l'année 2026. L'organisation s'attend à ce que le conflit au Moyen-Orient soit maîtrisé et que la politique de resserrement monétaire ne soit que temporaire.
Même si la guerre se prolonge, l'inquiétude concernant une croissance faible pourrait réduire les rendements réels des obligations, ce qui favoriserait les actifs non rémunérés tels que l'or et l'argent. La reprise de la demande de refuge sûr lors des liquidations de marché cycliques devrait raviver l'intérêt des investisseurs pour ce groupe de métaux précieux.
Serge SEPPOH
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